【机构评级】 广发证券：维持中国海外发展(00688)“买入”评级 合理价值26.55港元

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广发证券发布研究报告称，维持中国海外发展(00688)“买入”评级，预计2022-24年归母净利润为362.1/405.2/472.4亿港元，合理价值26.55港元。公司全口径销售进入行业前五，据经营公告，布局一二线的中国海外发展2022年销售2544亿元，三四线为主的中国海外宏洋集团(00081)销售金额403亿元。依托良好的城市布局，公司有望在23年实现进一步增长。

报告中称，2022年中海系列公司拿地总建面961万方，拿地金额1209亿元，全口径拿地金额排名第四，整体拿地力度为41%，较21年回落7pct。其中，中国海外发展拿地金额1107亿元，拿地力度44%，较21年回落3pct，权益比例83%，中国海外宏洋集团拿地金额102亿元，拿地力度25%，较2021年下降30pct，拿地权益比72%。中海整体两集中拿地金额占比2021/22年为13%/73%，去年提升60pct，特别是加大一线城市获取力度(提升23pct)。利润率方面，公司2022年整体拿地毛利率为29.6%，坚守投资标准，利润率领先行业。