环球观察：威法、玛格、图森相继冲击IPO 谁会成为高定家居第一股？

2022年临近尾声，高定家居企业迎来冲击IPO的有力竞争者。12月27日，北京商报记者从中国证监会官网获悉，近日浙江图森定制家居股份有限公司（以下简称“图森定制”）启动A股上市辅导。5个月前的7月，玛格家居股份有限公司（以下简称“玛格家居”）更新了招股书，欲二度冲刺IPO。更早前的2021年10月29日，广东威法定制家居股份有限公司（以下简称“威法家居”）公布了IPO上市计划，在广东证监局办理了辅导备案登记。

随着高定家居成为家居行业新风口，威法家居、玛格家居、图森定制三家高定家居企业先后冲击IPO，谁会成为高定家居第一股，引发家居行业人士的关注。

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威法、玛格、图森竞相冲击IPO

随着家居企业规模发展逐渐壮大，细分领域中的高定家居企业也迈开了向资本市场冲击的脚步。

12月19日，中国证监会官网发布了图森定制启动A股上市辅导的信息。据图森定制官网显示，其成立于2008年，经营范围包括加工和销售木门、厨柜、衣柜、家具等，是一家专注于高定家装木作和家居空间打造的企业。图森定制的生产总部位于浙江省嵊州市浦口开发区，目前现已有经销商137个，遍布上海、北京、天津、杭州等全国大中型城市。

图森定制并非首家向IPO冲击的高定家居企业。早在两年前，来自重庆的玛格家居就已经在重庆证监局办理了辅导备案登记。2022年7月更新了招股书后，玛格家居二度冲刺IPO。据玛格家居官网显示，其创立于2004年，拥有C时尚、E经典、S简奢、G尊享四大产品风格，以及定制衣柜、厨柜、木门等七大产品系统。据玛格家居招股书显示，截至2021年12月31日，在全国范围内的经销商合计701家，经销门店778家，覆盖全国31个省级行政区。2019-2021年，玛格家居营业收入分别约为8.25亿元、8.4亿元、10.26亿元。

2021年10月29日，广东的威法家居也公布了IPO上市计划，在广东证监局办理了辅导备案登记。据官网显示，威法家居成立于2008年，其产品主要包括门墙系统、空间定制、大家居。目前，威法家居在全国107个城市已开设超200家体验店，基本覆盖一、二线城市。

据北京商报记者不完全统计，目前我国高定家居企业已超40家，包括木里木外、威法家居、乔金斯整木定制、朗墅、彪王世家·大师定制、汉宁整木定制、KD定制家居、三只喜鹊、M77、玛格家居、图森定制、韩居高定、南洋迪克整装家居、一体家整木定制、诺贝尼高端全屋定制、比佐迪定制家居、奢悦整体家居等。

上市巨头扑向高定家居赛道

在威法家居、玛格家居、图森定制向资本市场发起冲击之时，欧派、索菲亚(002572)、皮阿诺(002853)、金牌厨柜(603180)、志邦家居(603801)、顶固集创(300749)等定制家居上市巨头们正以收购或自研的方式抢占高定家居赛道。

欧派家居(603833)拥有高定品牌miform。据欧派家居2022年半年报显示，2022年5月10日，欧派家居成功收购意大利高端家居品牌 FORMER，标志着欧派家居对高端定制项目由“战略试探期”转入“战略投入期”，6月6日，欧派家居旗下高端品牌 miform 正式在中国注册并发布，成为意大利 FORMER 在中国注册的唯一整体家居品牌。

索菲亚拥有定位高精人群的“司米”和“华鹤”品牌。据2022年半年报显示，“司米”和“华鹤”品牌定位高精人群，价格区间在2000元以上。其中司米品牌由索菲亚于2014年从法国引进，主打橱柜产品；华鹤品牌是由索菲亚与华鹤集团联袂打造的高端定制品牌，主打木门产品。

此外，皮阿诺、金牌厨柜、志邦家居、顶固集创也通过自研的方式进军高定家居市场。皮阿诺于2019年末提出品牌中高端定位，截至2022 年上半年已在重庆、南京、东莞等多个城市建成 16 个中高端标杆门店；金牌厨柜现已拥有金牌G9高定的高端定制服务品牌，以满足用户的高品质生活需求；志邦家居现已推出高端门墙系统，包括“莫兰迪”系列和“质集”系列等产品；顶固集创也将产品定位于中高端消费市场。

中国家居/设计产业互联网战略专家王建国认为，“从利好的方向来讲，威法、玛格、图森若能IPO成功，无疑是将高定家居的方向和格局基本锁定，包括产品定位、研发、制造、市场、渠道等范围锁定在一个区域或范围之内，让这个细分市场越来越规范和成熟”。

高定家居第一股何时到来

目前家居资本市场已形成了九大定制家居、四大集成灶、三大家居卖场的格局，陶瓷卫浴、软装等细分领域也都颇具规模，为何高定家居迟迟没有出现“第一股”？

高定家居企业规模不大，或是难以上市的一大原因。与定制家居企业动辄几十亿、上百亿元的营收相比，高定家居企业规模都不大，头部品牌年营收在10亿元左右，大部分品牌年营收在1亿元以下。目前高定家居市场的体量与规模在家居行业中较小，没有形成鲜明体系化的细分赛道。

产品核心竞争力不强，或是高定家居企业难以上市的又一大原因。目前高定家居市场处于发展期，大部分企业正在打造品牌形象、摸索产品工艺阶段，并没有形成自身的系统与模式。在王建国看来，“所谓的高定家居，还存在很多不确定的内容，未来也会面临知识产权、研发、制造、交付等能力的市场检验”。

但是高定家居企业越来越受消费者欢迎，定制中高端化正成为家居行业转型升级的方向。相关数据显示，2021年中国高定家居市场规模约为842亿元，较上年同比增长15.8%。

值得注意的是，威法家居和玛格家居的背后都有家居上市企业的身影。天眼查显示，威法家居曾有一次融资历程，2018年3月27日得到红星美凯龙(601828)的股权融资。玛格家居曾有两次融资历程，分别是2019年12月4日得到德韬投资、金牌厨柜、华瑞中盈的股权融资，以及2020年6月17日得到帝王洁具的股权融资。其中红星美凯龙、金牌厨柜和帝王洁具都是已上市的家居企业。

“市场发展规律都是从满足功能需求走向成熟市场竞争，随后势必要走向差异化、细分化阶段，那么高定家居就处在行业发展的节点上。”数字营销战略专家、品牌顾问唐兴通指出，“高端定制之所以在这个节点上被资本助推与关注，主要是长期看好，或者说预期的未来具有极大成长性。”